交通基礎設施項目PPP模式風險分析
來源：未知 日期：2015-12-29 點擊：次
交通基礎設施建設需要大量資金支持，特許經營成為最有效的融資模式，尤其PPP模式，由于其有利于政府與私有部門的優勢互補，實現雙贏，越來越受到交通基礎設施建設項目的青睞。PPP模式有著自有的優越性，同時也面臨各種風險，對其風險進行分析，有利于有效的防范與規避。
一、引言
隨著經濟的發展，對于城市建設特別是交通基礎設施建設的需求越來越大，建設需要資金，單純的政府財政已經無法滿足建設的需求，所以需要尋求更多的融資渠道，公私合作（PPP）模式由此產生。PPP模式是指政府與私有組織之間，是為了提供某種公共物品和服務，以特許權協議為基礎，彼此之間形成一種伙伴式的合作關系，并通過簽署合同來明確雙方的權利和義務，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。項目需要私有部門參與部分或全部投資，并通過一定的合作機制與公共部門分擔項目風險、共享項目收益。根據項目的實際收益情況，公共部門可能會向特許經營公司收取一定的特許經營費或給予一定的補償，這就需要公共部門協調好私有部門的利潤和項目的公益性兩者之間的平衡關系，公共部門發揮社會發展規劃和統一協調能力；私有部門發揮資金充盈、管理效率高的特點，同舟共濟、共擔風險、實現雙贏。因為PPP模式基本針對的是基礎設施建設，投資額大，周期長，過程不穩定，所以比一般項目面臨更多的風險。
二、PPP模式優越性
?。ㄒ唬┯欣谵D換政府職能，減輕財政負擔。政府可以從繁重的事務中脫身出來，從過去的基礎設施公共服務的提供者變成一個監管的角色，從而保證質量，也可以在財政預算方面減輕政府壓力。
?。ǘ┯欣诎l揮私有部門的作用，為其創造收益。私有部門通過投資、建設進而取得特許經營權，其中還可以獲得相應的政策支持與優惠，從而獲得經濟收益。
?。ㄈ┯欣趯崿F資源優勢互補，形成戰略聯盟。政府部門和私有部門可以取長補短，政府公共機構發揮政策優勢，私有機構發揮技術與經濟優勢，雙方形成互利的長期目標，有效地為公眾提供高質量的服務。
（四）有利于調整風險承擔比例，易于融資。與BOT等模式不同，PPP在項目初期就可以實現風險分配，同時由于政府分擔一部分風險，使風險分配更合理，減少了承建商與投資商風險，從而降低了融資難度，提高了項目融資成功的可能性。
三、PPP模式風險分析
（一）宏觀風險
1、政治風險。政治風險主要指國家的政治環境與政策對項目的不良影響，PPP對應的項目多為基礎設施項目，所以良好的政治環境極為重要。政治風險主要包括兩類：一類是國內政治環境風險，主要包括政局不穩、政治抵制或敵對、資產征用等；另一類是項目所對應的政策、法律的穩定性風險，包括項目審批與許可的延誤、稅收政策變化、交通行業法規變化等。
2、經濟風險。經濟風險主要包括金融風險與市場風險。金融風險主要是指匯率、利率以及通貨膨脹風險。匯率風險是指項目所在國家匯率變化而引起項目投資額增加引起的風險，利率風險是指項目所在國家的利率變動而延期項目投資額增加引起的風險，通貨膨脹風險會引起各種材料、人工價格上漲，項目投資額大幅度增加，而使投資嚴重超支。市場風險主要指市場需求不足導致未來收益不足的風險，對于交通項目客流量的預測往往過于樂觀，而實際需求低于預期需求，導致項目公司收益達不到預期水平。
3、法律風險。法律風險主要指由于法律法規不健全或重新修訂，導致項目合法性受到質疑，甚至項目無法正常建設和運營而引起的風險。PPP項目涉及較多的法律法規，需要相應健全、穩定的法律法規為支撐，而PPP模式發展時間較短，法律法規還不穩定、完善，極有可能產生法律風險。
4、自然風險。自然風險主要包括地質風險、氣候風險和不可抗力風險。地質風險主要指項目所在地地形條件復雜，加重項目建設難度、影響施工進度、增加建設成本而帶來的風險；氣候風險是指項目所在地的氣候環境不利于持續施工，影響施工進度的風險；不可抗力風險是指發生無法控制、預見且無法防范、克服和避免的事件或情況，而給項目帶來巨大損失的風險，如戰爭、自然災害、禁運等。
?。ǘ┪⒂^風險
1、融資風險。融資風險既包括政府向私有機構招投標的風險，也包括私有機構向金融機構融資的風險。PPP項目是否具有吸引力，能否能夠吸引私有機構投標，私有機構中標后能否在規定時間內完成融資，這些都是未知的風險。只有項目能夠帶來收益，各種環境相對穩定，能夠給各金融機構以信心，才能保證私有機構融資成功，否則或融資成本過高，或融資不力直接取消中標資格。
2、建設風險。政策支持、融資到位，一切前期條件滿足也會產生建設風險，主要包括設備獲取風險、技術低下風險、成本超支風險、質量不達標風險、施工安全風險、延遲完工風險等。項目建設需要設備、技術、人力的支持，設備獲取不及時、技術低下、人工不夠都會影響到項目的正常建設。對于大型的交通基礎設施建設，施工條件比較復雜，出現成本超支、質量不達標、施工安全、延遲完工等問題也是項目建設中常見的風險事件。
3、運營風險。項目運營風險主要包括費用高、收益低、運營安全性低等風險。從前期的準備，到中期的建設，經歷了很多的風險，在項目的運營階段，由于經驗不足、管理水平落后、準備不足等原因，導致運營企業也面臨著多種風險，如運營費用、維修成本過高，運營收入較低，運營安全性低等。
4、合作風險。合作風險主要指政府與私營部門合作不暢產生的風險。PPP模式是政府與私有部門合作的模式，政府提供政策支持，私有部門進行投資建設，分工明確，但在實際項目建設中，往往由于雙方溝通不暢，權利分配不當、風險分擔不清而影響項目的建設，對項目產生不良影響。
探討交通基礎設施PPP項目的風險，了解風險的類別與責任方，有利于進行風險的識別與評價，進而有的放矢地進行風險的規避與防范，以期實現風險分擔，降低風險。